Beneish M-score 盈餘操縱紅旗 — 8 變數學術模型,逐項透明
財報造假在爆開之前,報表上通常已有統計異味。Beneish M-score 是學術界最常用的盈餘操縱偵測模型:8 個財報變數加權合成一個分數,M > -1.78 即為紅旗。我們從官方季財報 deterministic 重算,每個變數逐項揭示,拿不到的變數誠實以中性值代入並標記。
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8 個變數看什麼
模型檢查的是「成長品質」:應收帳款是否比營收長得快(DSRI)、毛利是否惡化(GMI)、資產品質是否下滑(AQI)、營收成長是否異常(SGI)、槓桿是否上升(LVGI)等。任何單一變數異常都不構成結論,是組合分數超標才亮紅旗。
我們逐項回傳 8 變數的值與可得性 — 不是黑箱分數。哪些變數因官方資料粒度不足而以中性值代入,回應裡明白標示。
紅旗 ≠ 造假
M-score 是統計篩網,不是審計結論。高分代表財報型態與歷史操縱案例相似度較高,值得進一步查證,不代表該公司造假。誠實標記:數據工具,非指控、非投資建議。
所有計算 deterministic、公式公開(Beneish 1999),同一份財報必得同一分數,回測可重現。
直接打 API(示範金鑰 demo-quant):
curl "https://8888fortune.com/v1/score/mscore?stock_id=2330" -H "x-api-key: demo-quant"